Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия




Скачать 190.29 Kb.
Название Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия
Дата публикации 02.06.2015
Размер 190.29 Kb.
Тип Конспект
edushk.ru > Банк > Конспект
Опорный конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент».
Тема 3. Формирование активов предприятия.

1. Политика формирования активов.

2. Определение потребности в отдельных видах активов.

3. Оценка совокупной стоимости активов предприятия как целостного имущественного комплекса.


1. Политика формирования активов.

Активы – это экономические ресурсы предприятия в виде совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения дохода.

Структура активов предприятия.

Активы










^

Оборотные активы



оборотный капитал

Необоротные активы



основной капитал







^

прочие




ФИ




НМА




ОС




КВ




прочие




З




Дб




Д




Рис. 1. Схема структуры активов предприятия.

где ОС – основные средства, то есть средства труда сроком службы более одного года и стоимостью больше границы существенности;

НМА – нематериальные и другие необоротные активы, например, патенты, ноу-хау, авторские и другие имущественные права;

ФИ – финансовые инвестиции, то есть вложения в уставные фонды других предприятий, а также в акции, облигации и другие ценные бумаги на срок более одного года;

Прочие – незавершенное производство, оборудование к установке и так далее;

З – запасы, то есть товарно-материальные ценности и малоценные и быстроизнашивающиеся предметы сроком службы менее одного года;

Дб – дебиторская задолженность юридических и физических лиц за товары, работы и услуги;

Д – денежные средства и их эквиваленты на счетах в банках и в кассе предприятия;

КВ – краткосрочные вложения на срок менее одного года с целью получения дохода, например вклады на депозитные счета в банках;

Прочие – расходы будущих периодов, устойчивые пассивы.

^ Политика формирования активов на предприятии состоит в следующем:

- учет перспектив развития предприятия предполагает определение направлений экономического развития предприятия и ближайших производственных задач;

- обеспечение соответствия объема и структуры активов объему и структуре производства и сбыта продукции, то есть соблюдение принципа достаточности;

- выбор прогрессивных видов активов с целью повышения прибыли и рыночной стоимости предприятия;

- оптимальный состав активов с позиции их совокупной оборачиваемости, то есть предпочтение отдается тем видам активов, которые оборачиваются быстрее;

- обеспечение оптимальной структуры активов с позиций их ликвидности, то есть предпочтение отдается высоколиквидным видам активов – денежным средствам, готовой продукции, товарно-материальным ценностям;

- обеспечение оптимальной структуры активов с позиций минимального риска их потерь. Так денежные средства претерпевают инфляционный риск, товарно-материальные ценности подвержены риску естественной убыли.
^ 2. Определение потребности в отдельных видах активов.

Расчет потребности в активах производится по следующим их видам:

- основные средства;

- нематериальные активы;

- запасы товарно-материальных ценностей;

- денежные активы;

- прочие активы.

^ 1. Потребность в основных средствах определяется по видам основных средств, то есть по зданиям, сооружениям, машинам, оборудованию, транспорту и так далее. Так потребность в оборудовании определяется следующим образом:

П об = [(О п * С е) / ПР э] +У ,

где П об – плановая потребность в оборудовании

О п – планируемый объем производства продукции в натуральном выражении;

ПР э – эксплуатационная производительность оборудования в натуральном выражении;

Се – рыночная стоимость единицы оборудования в денежном выражении;

У – стоимость установки оборудования в денежном выражении.

Усредненным показателем потребности в оборудовании является фондоемкость реализуемой продукции, которая определяется как отношение первоначальной среднегодовой стоимости основных производственных фондов к выручке от реализации продукции:

Ф е = Ф п / Т

^ 2. Потребность в нематериальных активах определяется по каждому их виду методом прямого счета. При этом следует учитывать схемы технологии отдельных процессов, стоимость отдельных видов нематериальных активов, эффективность их отдельных видов.

3. При определении потребности в товарно-материальных ценностях применяют метод прямого счета, аналитический и экономический методы. Потребность в товарно-материальных ценностях методом прямого счета определяется по каждому их элементу:

- потребность в сырье, материалах и покупных полуфабрикатах определяется как произведение суммы однодневных затрат, рассчитанных исходя из затрат IY квартала, на норму запаса в днях.

Н = О * N ,

где Н – норматив оборотных средств для сырья, материалов и покупных полуфабрикатов в денежном выражении;

О - однодневные затраты сырья, материалов, покупных полуфабрикатов;

N – норма запаса в днях.

О = З IY / 90 ,

где З IY – затраты IY квартала;

90 – среднее количество дней за квартал.

Норма запаса в днях для сырья, материалов и покупных полуфабрикатов включает в себя такие элементы:

- транспортный запас, который определяется как разница между пребыванием груза в пути от поставщика к потребителю (срок грузооборота) и временем почтового пробега расчетных документов, их оформления грузоотправителем и обработки банками поставщика и покупателя (срок документооборота). При наличии нескольких поставщиков транспортный запас рассчитывается как средняя величина;

- подготовительный запас – это время для принятия, разгрузки, сортировки, складирования материалов;

- технологический запас включает время на подготовительные операции, которые не являются частью производственного цикла. Это, например, сушка лесоматериалов, раскрой материалов, измельчение лома. Норма технологического запаса зависит от условий работы каждого предприятия и длительности подготовительных операций;

- текущий запас зависит от частоты и равномерности поставок товарно-материальных ценностей и равномерности использования их в производстве. В норму оборотных средств включают, как правило, средний текущий запас, который равен 50% длительности интервала между поставками по договорам с поставщиками или исходя из фактических данных о поступлениях за предыдущий период. Поставки от нескольких поставщиков могут существенно разниться по объемам и величине интервалов между партиями. В том случае интервал между поставками рассчитывается как средняя величина.

N тз = 0,5 * ¯И , где ¯И = (∑ О i * И i) / ∑ О i ,

где N тз – средний текущий запас;

¯И – средний интервал между поставками;

Оi - объем поставки материалов;

Иi - интервал между поставками в днях.

i – количество поставщиков.

- гарантийный (страховой) запас создается с целью предотвращения последствий возможных перебоев в поставках, связанных с нарушениями условий договора, задержкой груза в пути, в размере 50% текущего запаса. На основании норм оборотных средств в днях, рассчитанных по элементам, определяется норматив для отдельных видов, групп и в целом для сырья, материалов и покупных полуфабрикатов;

- потребность в запасах готовой продукции определяется как произведение однодневного выпуска товарной продукции в плановом году на норму запаса в днях.

Н = О * N ,

где Н – норматив оборотных средств для готовой продукции;

О – однодневный выпуск товарной продукции по плану IY квартала по производственной себестоимости;

N – норма запаса в днях.

Однодневный выпуск товарной продукции исчисляется в общем порядке путем деления плана по этому показателю на IY квартал на 90 дней, а в торговле при расчете потребности в запасах товаров - на 60 дней.

Норма запаса оборотных средств для готовой продукции включает время на комплектацию готовой продукции, упаковку, накопление до отгрузочной партии, оформление отгрузочных документов и сдачу их в банк.

4. Потребность предприятия в денежных активах определяется исходя из предстоящих расходов на оплату труда с начислениями, уплату налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, маркетинговой деятельности. Размер потребности устанавливается обычно в пределах платежей на три месяца. В условиях инфляции этот размер, как правило, снижается с целью защитить денежные активы от инфляционного риска.

5. ^ Потребность в прочих активах устанавливается методом прямого счета раздельно по необоротным, например оборудование к установке, и оборотным активам, например расходы будущих периодов:

- потребность в оборотных средствах для незавершенного производства определяется как произведение однодневных затрат по плану IY квартала на длительность производственного цикла в днях, скорректированных на коэффициент нарастания затрат.

Н = О * Д * К ,

где Н – норматив оборотных средств для незавершенного производства;

О – однодневные затраты по плану IY квартала, исходя из сметы затрат;

Д – длительность производственного цикла в днях;

К – коэффициент нарастания затрат.

Однодневные затраты исчисляются делением затрат на выпуск валовой продукции по производственной себестоимости в IY квартале планового года на 90 дней.

Длительность производственного цикла определяется на основании данных технологических карт и других плановых нормативов производства и включает время на обработку деталей (технологический запас), транспортировку деталей от одного рабочего места к другому и передачу готовой продукции на склад (транспортный запас), пребывание продукции между отдельными операциями (оборотный запас), а также страховой запас обработанных деталей.

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности продукции в незавершенном производстве, то есть соотношение затрат в незавершенном производстве ко всей себестоимости готовой продукции. Чем больше затрат приходится на первые дни цикла, тем выше коэффициент нарастания затрат и больше норматив оборотных средств. При равномерном нарастании затрат этот коэффициент исчисляется следующим образом:

К = (А + 0,5 Б) / (А + Б) ,

где К – коэффициент нарастания затрат;

А – затраты, которые осуществляются одноразово в начале производства;

Б – будущие затраты, которые включаются в себестоимость продукции.

К одноразовым затратам относятся затраты сырья, материалов, которые поступают в производство с самого начала производственного цикла. К будущим затратам относятся все остальные затраты, в том числе затраты на заработную плату, электроэнергию, амортизационные отчисления и так далее.

Если затраты нарастают неравномерно, то коэффициент нарастания затрат может быть исчислен следующим образом:

К = (З1 * Д1 + З2 * Д2 +…Зn * Д n + 0,5 З р *Д р) / С * Д ц ,

где Зn – затраты по дням цикла;

Д n - время от начала до окончания разовых операций в днях;

З р – затраты, которые нарастают равномерно;

Д ц – длительность производственного цикла в днях;

С – себестоимость продукции, которая равна сумме затрат по дням цикла.

С = ∑ Зi

- потребность в оборотных средствах для расходов будущих периодов определяется как затраты, которые осуществляются в плановом году с учетом изменения суммы средств, вложенных в эти затраты на начало планового года на затраты, которые включаются в себестоимость продукции планового года по смете затрат на производство.

Н = Р н + Р п – Р с ,

где Н – норматив оборотных средств для расходов будущих периодов;

Р н – сумма средств, вложенных в расходы будущих периодов на начало планового года, за исключением полученных банковских кредитов;

Р п – затраты, которые осуществляются в плановом году, предусмотренные соответствующими сметами;

Р с – затраты, которые включаются в себестоимость продукции в планового года, предусмотренные сметой затрат на производство.

^ Общая потребность предприятия в необоротных и оборотных активах (совокупный норматив) определяется как сумма частных нормативов по видам необоротных и оборотных средств.

n

Н общ = ∑ Н i ,

i=1

где Н общ – совокупный норматив оборотных средств предприятия;

Н i – частный норматив отдельного вида оборотных средств;

i - вид оборотных средств.

^ Аналитическим методом потребность в оборотных средствах определяется с учетом средних фактических остатков нормируемых оборотных средств по их общему объему без определения частных нормативов в базовом периоде и факторов, влияющих на эту величину.

Определение норматива производится в следующем порядке:

- анализируются все фактические остатки нормируемых оборотных средств с целью выявления излишних, ненужных и неликвидных товарно-материальных ценностей;

- анализируются все стадии незавершенного производства;

- анализируются причины накопления готовой продукции на складе;

- анализируются все факторы, повлиявшие на величину потребности в оборотных средствах, и дается количественная оценка этим факторам.

Таким образом, при расчете норматива учитываются все условия работы предприятия в плановом году.

Н пл = (О сф. отч. – Р) * Т оп ± Δ Ф пл ,

где Н пл – плановый норматив оборотных средств;

О сф.отч. – средние фактические остатки нормируемых оборотных средств в отчетном году;

Р – резервы снижения остатков нормируемых оборотных средств;

Т оп – темпы роста объема производства в плановом году;

Δ Ф пл – влияние разных факторов на величину норматива оборотных средств в плановом году.

Факторами, которые могут влиять на величину норматива оборотных средств, являются рост цен на ресурсы, структурные сдвиги в оборотных средствах, ускорение оборачиваемости оборотных средств и другие.

^ Экономический метод или метод коэффициентов применяется для корректировки норматива оборотных средств, рассчитанного методом прямого счета в связи с изменениями производственной программы и скорости оборачиваемости оборотных средств. Особенность определения потребности в оборотных средствах экономическим методом заключается в том, что исчисленный методом прямого счета норматив на текущий год делится на две части.

К первой части относятся частные нормативы оборотных средств по статьям, размер которых прямо зависит от объема затрат на производство. Это сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, тара, незавершенное производство и готовая продукция. Определяется так называемый производственный норматив.

Ко второй части относятся те статьи нормируемых оборотных средств, размер которых прямо не зависит от изменения затрат на производство, Это запасные части для ремонтов оборудования, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов. Определяется так называемый непроизводственный норматив.

Для определения норматива оборотных средств на плановый год производственный норматив увеличивается в соответствии с темпами роста производственной программы в плановом периоде.

Н пр. пл. = Н пр. от. * Т оп ,

где Н пр. пл. – плановый производственный норматив;

Н пр. от. – фактический производственный норматив;

Т оп – темп роста объема производства в плановом году.

Полученная величина корректируется на ускорение оборачиваемости оборотных средств в плановом году и индекс роста цен.

Непроизводственный норматив определяется путем корректировки фактического непроизводственного норматива отчетного года на косвенное влияние темпов роста объема производства.

Н непр. пл. = Н непр. От. * Кс ,

где Н непр. пл. – плановый непроизводственный норматив;

Н непр. от. – фактический непроизводственный норматив;

Кс – коэффициент соотношения темпов роста нормируемых оборотных средств и темпов роста объемов производства за 3 года в сопоставимых ценах. Иногда этот коэффициент предлагается принимать в размере 50%.

Полученная величина также корректируется на ускорение оборачиваемости оборотных средств в плановом году и индекс роста цен.

Аналитический и экономический методы применяются в сочетании на давно работающих предприятиях, имеющих статистические данные за ряд лет и перспективную производственную программу. Целесообразно также применять эти методы на уровне отраслевых министерств, ведомств, производственных объединений, а также в процессе перспективного планирования и прогнозирования.

^ Задача финансового менеджмента достичь оптимального соотношения необоротных и оборотных активов с учетом их особенностей. Необоротные активы обладают следующими достоинствами:

- меньше подвержены инфляции, более того на некоторые здания и нематериальные активы рост рыночных цен опережает инфляцию;

- меньше подвержены финансовому риску и защищены от недобросовестных действий партнеров, чем скажем денежные средства, которые подвержены риску их не возврата;

- обладают способностью приносить прибыль при неблагоприятной хозяйственной конъюнктуре. Например, если цех стоит, то его можно сдать в аренду;

- способствуют предотвращению потерь оборотных активов, поскольку сохранность товарно-материальных ценностей обеспечивается в большей степени в закрытых, специальных помещениях;

К недостаткам необоротных активов можно отнести следующие обстоятельства:

- возможность морального износа. Особенно такому роду износа подвержены оборудование, автотранспорт, вычислительная техника;

- слабо изменчивы в структуре в короткие периоды времени, поскольку необоротные активы сложнее и дороже заменить, нежели оборотные;

- низколиквидны или неликвидны в коротком периоде времени. Их трудно продать быстро для обеспечения потока платежей при угрозе банкротства.

Оборотным активам, в свою очередь, присущи такие достоинства:

- высокая ликвидность, особенно денежных активов, которые являются самым высоколиквидным активом;

- высокий потенциал структурной трансформации, поскольку скажем денежные средства очень легко превратить в товарно-материальные ценности или другие виды активов;

- легко управляемы, умелым управлением можно достичь их высокой оборачиваемости;

Недостатками оборотных активов являются следующие обстоятельства:

- этот вид активов в большей степени подвержен инфляции, в особенности денежные активы;

- временно свободные денежные средства гарантируют меньшую прибыль, чем необоротные активы в случае их сдачи в аренду, а излишние ТМЦ требуют еще и затрат на их хранение;

- запасы товарно-материальных ценностей теряются в связи с естественной убылью и содержат больший финансовый риск из-за недобросовестности партнеров.
^ 3. Оценка совокупной стоимости активов предприятия как целостного имущественного комплекса.

В практике встречаются ситуации, когда предприятия приобретаются в форме целостного имущественного комплекса, который представляет собой хозяйственный объект с законченным циклом производства продукции, работ, услуг. В зарубежной практике приобретение и продажа таких комплексов явление обыденное, в условиях Украины на сегодняшний день такая практика применяется в основном только в процессе приватизации.

Целостный имущественный комплекс с целью его продажи оценивается определенными специальными методами. Это метод оценки по балансовой стоимости целостного имущественного комплекса, оценка по стоимости замещения, рыночная оценка и метод оценки по капитализированной прибыли.

Методы оценки целостного имущественного комплекса.


Методы оценки ЦИК







БО

СЗ

РО

КП






Фактическая стои-мость акти-

вов

Восстановительная стои-мость акти-вов

Ликви-дацион-ная сто- имость

Факти-ческая рыноч-ная стои-мость

Ана-логич-

ная стоим.

Фактическая

при-быль

Потенциал. при-быль

Рис. 2. Схема методов оценки целостного имущественного комплекса.

^ 1. Балансовая оценка целостного имущественного комплекса осуществляется как по фактической стоимости активов предприятия, так и по восстановительной стоимости. Эта оценка осуществляется как разница между суммой активов по балансу предприятия суммой его обязательств, отраженных в балансе. Таким образом, определяется так называемый «чистый актив»:

^ ЧА = А – (II – Yразделы) П

- балансовая оценка по фактически отраженной стоимости производится следующим образом:

Ц = О о + Н а + В к + Н с + (О н * К) + З ± (ФА - ФО) ,

где Ц – цена чистых активов целостного имущественного комплекса;

О о – остаточная стоимость основных средств;

Н а – остаточная стоимость нематериальных активов;

В к – незавершенные капитальные вложения без стоимости незавершенного строительства;

Н с – стоимость незавершенного строительства;

О н – неустановленное оборудование;

К – индексы цен на строительство и продукцию с учетом индексации их стоимости;

З – запасы товарно-материальных ценностей по балансу;

ФА – финансовые активы, то есть долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и другие активы;

ФО – финансовые обязательства, то есть долгосрочные и краткосрочные пассивы.

В условиях инфляции этот метод занижает стоимость целостного имущественного комплекса, поскольку в балансе предприятия стоимость основных фондов, товарно-материальных ценностей и других активов отражается по цене приобретения, которая и не соответствует их реальной стоимости. Предприятия не производят своевременную индексацию основных средств и переоценку стоимости запасов, поскольку эта операция связана с необходимостью, отражать капитальный доход и, тем самым, увеличивать налогооблагаемую прибыль предприятия;

- балансовая оценка по восстановительной стоимости предусматривает корректировку балансовой стоимости основных средств, нематериальных активов и запасов с учетом действующих рыночных цен на них или с учетом индексов инфляции. Индексы инфляции применяются к балансовой стоимости указанных активов за период с момента их приобретения и ввода в эксплуатацию или, начиная с момента последней индексации или переоценки, которая проводилась на предприятии.

^ 2. Оценка стоимости замещения целостного имущественного комплекса состоит в определении стоимости затрат, необходимых для воссоздания всех аналогичных активов, входящих в состав целостного имущественного комплекса. При этом калькулируются все виды затрат, связанных со строительством, приобретением, установкой каждого вида актива. Исчисляется стоимость проектных работ, затрат на оплату труда, расходы сырья, материалов и другие затраты. Затем полученная стоимость корректируется на разницу между финансовыми активами и финансовыми обязательствами предприятия по его балансу на дату оценки ± (ФА-ФО). Этот метод наиболее точен, поскольку учитывает влияние инфляции, затраты труда на воспроизводство активов, фактор морального износа активов. Однако, он трудоемок, что является его существенным недостатком.

^ 3. Рыночная оценка целостного имущественного комплекса осуществляется в нескольких вариантах:

- рыночная оценка по ликвидационной стоимости осуществляется, как правило, при ликвидации предприятия и производится исходя из рыночной стоимости отдельных видов материальных и нематериальных активов, скорректированной на снижение или прирост финансовых активов над финансовыми обязательствами по балансу предприятия на дату оценки и на затраты, связанные с ликвидацией предприятия. В этом случае материальные и нематериальные активы оцениваются по текущему спросу на эти виды активов, поэтому их стоимость, как правило, бывает ниже цен купли-продажи на аналогичные виды активов, и зачастую ниже, чем их балансовая стоимость. Затраты, связанные с ликвидацией предприятия включают в себя затраты на информацию о ликвидации в прессе, проведение аукциона с целью реализации имущества ликвидируемого предприятия и так далее.

ЛС = РС мн ±(ФА - ФО) – З л ,

где ЛС – ликвидационная стоимость активов целостного имущественного комплекса;

РС МН – рыночная стоимость отдельных видов материальных и нематериальных активов;

З л – затраты, связанные с ликвидацией предприятия.

Этот метод отражает минимальную стоимость целостного имущественного комплекса.

- оценка по фактической рыночной стоимости осуществляется на основании фактической рыночной стоимости акций предприятия и их количества, находящегося в обращении:

РС ф = РС а * Ч а ,

где РС ф – фактическая рыночная стоимость активов целостного имущественного комплекса;

РС а – фактическая рыночная стоимость одной акции предприятия;

Ч а – количество акций предприятия, находящихся в обращении.

В практике западных предприятий этот метод широко распространен. В условиях Украины он искажает стоимость активов предприятия, поскольку акции украинских предприятий неликвидны и свободно на рынке не продаются.

- аналоговая рыночная оценка целостного имущественного комплекса заключается в анализе аналогичных продаж ЦИК. В условиях Украины это метод практически не применим, так как объем продаж целостных имущественных комплексов на рынке незначителен и связан в основном с их приватизацией или продажей недвижимости. Поэтому аналог подобрать крайне сложно.

4. Оценка целостного имущественного комплекса по капитализации прибыли заключается в дисконтировании прибыли по процентной ставке, которая производится обычно за пять лет:

n t

ДП = ∑ Пt / (1 + i) ,

i=1

где ДП – сумма дисконтированной прибыли за период, обычно за пять лет;

П – сумма прибыли в каждом году;

t – число лет в периоде, обычно пять лет;

i – размер депозитного процента.

- оценка целостного имущественного комплекса по фактической прибыли предполагает, что:

П – это фактическое значение прибыли за ряд лет.

В этом случае метод капитализации прибыли позволяет определить стоимость активов по их способности приносить прибыль. Недостатком его в данном случае является тот факт, что фактическая прибыль могла складываться под влиянием факторов, которые могут быть устранены. Это такие факторы как неблагоприятная конъюнктура рынка или неквалифицированное управление предприятием;

- оценка целостного имущественного комплекса по потенциальной прибыли предполагает, что:

П – это прогнозируемое значение прибыли с учетом реализации резервов и устранения влияния негативных факторов. В этом случае существует риск неполучения прогнозируемой прибыли.

При оценке целостного имущественного комплекса тем или иным методом используются такие понятия как:

- гуд-вилл, что представляет собой разницу между ценой приобретения предприятия и балансовой стоимостью его активов. В переводе гуд-вилл означает «хорошая репутация». Эта разница возникает в связи с наличием у действующего предприятия налаженных связей с поставщиками сырья, рынков сбыта его продукции, с обеспеченностью предприятия сложившимся кадровым потенциалом, с налаженным производственным и технологическим процессом, организацией производства, а также с местоположением предприятия, климатическими условиями местности, близостью к транспортным магистралям и так далее.

- синергизм представляет собой дополнительную стоимость объединенных активов при слиянии предприятий. Эта дополнительная стоимость связана с аналогичными обстоятельствами.

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Управление...
Денежная форма, которую оборотный капитал приобретает на третьей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией нового...
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование...
Политика формирования финансовой структуры капитала. Определение общей потребности в капитале
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Методологические...
Финансовый анализ – это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью...
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Управление...
Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в...
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Темы дипломных работ по специальности 061100 — Менеджмент организации...
Экономические ресурсы предприятия (формирование и эффективность их использования)
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций дисциплина «Менеджмент»
Коробова Е. В. Конспект лекций – дисциплина «Менеджмент» Раздел Внутренняя и внешняя среда организации
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»
Теоретические основы экономической диагностики финансового состояния предприятия
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине Статистика Модуль 6
Тема Индексы
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине Статистика Модуль 8
Тема Ряды динамики
Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент». Тема Формирование активов предприятия icon Конспект лекций по дисциплине Статистика Модуль 5
Тема Статистические методы анализа связи
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
edushk.ru
Главная страница

Разработка сайта — Веб студия Адаманов